投资8.9亿元，20万吨尼龙6切片项目试车成功
11月11日，河南神马普利材料公司二期20万吨尼龙6切片项目
2024-11-15 10:35:36
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6月底以来，苯乙烯价格持续上涨近940元/吨，改变了二季度持续下跌的状态，做空苯乙烯的业内人士被迫减仓。8月份，供应增长会再次低于预期吗？金九的需求能否提前释放，是决定苯乙烯价格能否持续强劲的主要原因。
7月份苯乙烯价格上涨主要有三个原因：一是国际油价持续上涨，宏观情绪有所改善；二是供应增长低于预期，即苯乙烯产量下降、维修装置重启时间延迟、生产装置计划外停工；三是计划外出口需求增加。
一、国际油价持续上涨，宏观情绪好转
今年7月，国际油价开始上涨，前十天大幅上涨，然后高位波动。国际油价上涨的原因有：1。沙特阿拉伯自愿延长减产，并向市场发出稳定石油市场的信号；2。美国通胀数据CPI低于市场预期，导致美元疲软，市场对美联储今年加息预期下降，预计7月继续加息，但9月可能暂停加息。在加息预期放缓和美元疲软的背景下，大宗商品市场的风险偏好反弹，原油继续上涨。国际油价的上涨推动了纯苯价格的上涨。虽然苯乙烯价格在7月份的上涨不是由纯苯推动的，但它并没有拖累苯乙烯价格的上涨。从图1中可以看出，纯苯的上涨趋势不如苯乙烯，苯乙烯的利润继续改善。
此外，本月的宏观氛围也发生了变化，即将发布的促进消费的相关文件提振了市场情绪，市场预计7月中央政治局经济会议将有相关政策，操作谨慎。
二、苯乙烯供应增长低于预期，港口库存未上升反下降
6月份预测7月份供需平衡时，预计7月份国内产量将在138万吨左右，社会累计库存将在5万吨左右。但计划外的变化使得苯乙烯产量增长低于预期，主港库存没有上升反而下降。
1、受客观因素影响，与甲苯、二甲苯有关的调油料价格迅速上涨，特别是烷基化油和混合芳烃，促进了国内甲苯、二甲苯调油需求的增加，价格强劲上涨。因此，乙苯价格相应上涨。对于苯乙烯生产企业来说，乙苯不脱氢的生产效率优于苯乙烯的去脱氢产量，导致苯乙烯产量下降。据了解，脱氢成本约为400-500元/吨。当苯乙烯与乙苯的价差大于400-500元/吨时，苯乙烯的生产更好，反之亦然。7月份，由于乙苯生产减少，苯乙烯生产量约为8-9万吨，这也是主港库存未增加的一个原因。
2、苯乙烯装置在5月至6月的检修相对集中。原计划在7月开始重启，大部分集中在7月中旬。但由于一些客观原因，大部分装置重启延迟；新装置的驾驶负荷低于预期，负荷保持在中低水平。此外，天津大沽、海南炼化等苯乙烯装置也有计划外停产，给国内产量带来损失。
三、海外设备停工，中国苯乙烯计划出口需求增加
本月中旬，美国苯乙烯装置计划停止运行，欧洲计划中的装置维护，价格迅速上涨，套利窗口打开，套利需求增加，贸易商积极参与磋商，已经有出口交易。过去两周，出口交易总额在2.9万吨左右，大部分时间在8月份安装，大部分方向是韩国。虽然中国货物没有直接送到欧洲，但在物流优化后，货物部署也间接弥补了欧洲方向的差距，并关注未来是否可以继续交易。目前，据了解，美国停产装置或7月底8月初回归，欧洲约200万吨装置在后期停产。如果它们继续从中国进口，它们可以在很大程度上抵消国内产量的增长。
四、下游形势并不乐观，但未达负反馈水平
目前，市场行业除了关注出口外，还认为下游需求的负反馈是决定苯乙烯价格顶部的关键。判断下游负反馈是否影响企业停工/减负的三个关键因素有：1、下游利润是否亏损；2、下游是否有订单；3、下游库存是否高。目前，下游EPS/PS利润已亏损，但近两年亏损尚可接受，ABS行业仍有利润。目前PS库存处于低位，订单尚可；EPS库存增长缓慢，部分企业库存较高，订单较弱。综上所述，虽然下游形势并不乐观，但还没有达到负反馈的水平。
据了解，部分终端对双十一、双十二仍有良好的预期，家电厂9月份的生产安排计划有望增加。因此，在8月下旬的补货预期下，仍有较强的价格。有两种情况：
1、如果苯乙烯在8月中旬前回调，月下价格有反弹预期；
2、如果苯乙烯在8月中旬前不回调，继续走强，终端补货可能会向后推迟，月下价格可能会走弱。
来源：卓创化工
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