2022年化工大宗价格走势宽幅震荡，分别在3-6月、8-10月演绎两波上涨行情，油价的潮涨潮落及金九银十旺季需求提振成为贯穿2022年化工品价格波动的主轴。

2022上半年俄乌战争背景下，国际原油超高位运行，化工大宗整体价格水平不断抬升，多数化工产品创出近年新高。根据金联创化工指数显示， 2022年1月至12月，化工行业指数走势和国际原油WTI走势高度正相关，相关系数达0.86；而2022年1月到6月，两者相关系数高达0.91，这在于上半年国内化工市场大涨的逻辑是完全由国际原油上涨主导。但由于疫情抑制需求和物流，价格上涨后成交受挫，6月伴随原油价格高位跳水，化工大宗价格大幅回落，上半年市场亮点告一段落。

2022下半年，化工市场主导逻辑由原料（原油）转向基本面，8-10月受金九银十旺季需求依托，化工大宗再度攀升势头明显。但上游成本高企和下游需求疲弱的矛盾并未明显改善，市场价格较上半年涨幅受限，昙花一现后随即下行。进入11-12月，国际原油宽幅波动无趋势引导可言，化工市场在弱需求主导下淡弱收官。

金联创化工指数2016-2022年走势图

2022年芳烃及下游市场呈现上游偏强下游趋弱

价格方面，甲苯、二甲苯靠近原料（原油）端，一方面是原油大涨推升，另一方面是出口增量带动，2022年价格涨幅在产业链中最为亮眼，均在30%以上。而下游酚酮链中的双酚A和MIBK由于2021年货源紧张在2022年逐步缓解，且酚酮整体上下游链条价格走势均不乐观，2022年同比走跌幅度最大，跌幅在30%以上；特别2021年价格涨幅在化工品前列的MIBK，2022年价格几乎腰斩。纯苯及下游链条，2022年表现不温不火。苯胺由于供应持续收紧、装置突发情况以及出口持续增量，相对价格涨幅能比肩原料纯苯，其他下游苯乙烯、环己酮、己二酸在大幅增产运动中，价格涨幅相对缓和，特别是己内酰胺是唯一在纯苯及下游链条中价格同比走跌的。

数据来源：金联创

利润方面，靠近原料端的甲苯、二甲苯和PX 2022年利润涨幅最大，均在500元/吨以上。而下游酚酮链中的双酚A 2022年在自身供应增多需求较差及上游酚酮走低带动下，利润跌幅最大，在8000元/吨以上。纯苯及下游链条中，2022年苯胺由于一货难求，已经脱离成本面，利润同比增长幅度最大，其他产品包括原料纯苯，2022年利润同比全部走低；其中，己内酰胺由于产能过剩，市场供应充足，下游需求较弱，市场跌幅较大，企业亏损持续加剧，利润降幅最大，将近1500元/吨。

数据来源：金联创

产能方面，2022年大炼化已进入扩能末期，但PX及副产纯苯，酚酮等产品扩张仍如火如荼。2022年芳烃及下游链条中，除了苯胺有4万吨的产能退出外，其余产品全部增长。这也是2022年芳烃及下游产品价格走势虽然上半年有原油大涨带动，但全年均价同比仍不理想的主要原因。

来源： 金联创

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