中国尿素市场在2023年5月出现价格下跌的趋势。截至5月30日，尿素价格的最高点为每吨2378元，出现在5月4日；最低点为每吨2081元，出现在5月30日。整个5月份国内尿素市场持续走弱，需求释放周期延迟，导致厂家面临出货压力增大，价格下跌幅度扩大。5月份的高低价差为297元/吨，比4月份的差值扩大了59元/吨。这一下滑的主要原因是刚性需求的推迟，其次是供应充足。

在需求方面，下游备货较为谨慎，农业需求跟进缓慢。在工业需求方面，5月份进入夏季高氮肥生产周期，复合肥产能陆续恢复，但复合肥企业尿素备货情况低于市场预期。原因主要有两方面：一是复合肥企业产能恢复幅度较小，周期延迟。5月份复合肥产能运行率为34.97%，较上月增长4.57个百分点，但比去年同期减少了8.14个百分点。去年5月初复合肥产能运行率达到月内高点45%，而今年5月中旬才出现高点；二是复合肥企业成品去库存缓慢。截至5月25日，中国复合肥企业库存达到72万吨，较去年同期增长67%。复合肥终端需求释放窗口期缩短，复合肥原料厂家采购跟进力度和节奏放缓，导致需求疲软，进而增加了尿素生产厂家的库存。截至5月25日，企业库存为80.7万吨，较4月底增长约42.3%，价格承压。

在农业需求方面，5月份农业备肥活动相对分散。一方面，南方部分地区天气干燥，导致备肥延迟；另一方面，尿素价格持续走弱，使得农户对涨价持谨慎态度。短期内，大部分需求只是刚性需求，难以形成持续的需求支撑。总体而言，农业需求的跟进表明采购量较少，采购周期延迟，对5月份价格支撑较弱。

供应方面，部分原材料价格下降，厂商获得了一定的利润空间。尿素装置的开工负荷仍然处于较高水平。5月份，中国尿素装置的开工负荷波动较大。截至5月29日，5月份中国尿素装置的平均开工负荷为70.36%，环比下降了4.35个百分点。尿素企业的生产连续性较好，上半年开工负荷下降主要受到短期停产和局部维护的影响，但之后开工迅速恢复。此外，合成氨市场的原材料价格下跌，受到合成氨储备和运输条件的影响，厂商积极排放尿素。六月份夏季肥料只需购买的跟进程度将影响尿素价格的先扬后抑。

六月份，尿素市场价格预计将先上涨后下跌。六月初，正值夏季肥料需求释放初期，而5月份价格持续下跌。制造商怀抱着一定的期待，预计价格将停止下跌并开始反弹。然而，随着中下旬复合肥企业生产周期的结束和停产增加，尿素装置暂时没有集中维护的消息，显示供大于求的局面。因此，预计六月下旬尿素价格可能面临下跌压力。

来源：卓创资讯

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