近期，国内辛醇市场受进口货源冲击、供应量激增及需求跟进不足等多重因素影响，价格出现大幅下跌。辛醇市场价格跌幅显著，同时其下游增塑剂DOP和DOTP也受到明显拖累。

一、进口货源冲击，市场价格大幅回落

自3月份以来，受进口货源大量涌入的影响，国内辛醇市场呈现出供大于求的态势，导致价格出现大幅下跌。据统计数据显示，辛醇市场价格自3月份至今已跌幅达到了2900元/吨。这一趋势不仅影响了辛醇本身的市场表现，也对其下游产品如DOP和DOTP两大增塑剂产生了显著的拖累效应，两者在月内的跌幅也都超过了2000元/吨。

二、供应量激增，市场供需失衡

去年第四季度，国内辛醇供应紧张，价格持续在高位运行，这导致了进口水平的持续高位。进入2-3月份，随着前期进口的辛醇陆续抵达，国内辛醇市场的供应水平达到了近两年来的最高。尽管在此期间，安庆曙光辛醇装置进行了长时间的停车检修，但宁夏百川辛醇装置的正常运行填补了这一缺口，使得国内辛醇供应整体保持平稳。然而，进口货物的到港进一步加剧了市场供需失衡的局面，迫使国内辛醇工厂不得不通过让利来接受新订单，从而加速了辛醇价格的下跌。

三、需求跟进不足，增塑剂市场利润大降

尽管3月份以来，辛醇下游的两大增塑剂DOP和DOTP的开工逐渐恢复，工厂生产积极性相对较高，但整体需求跟进并不足。国内PVC厂家的开工虽处于高位，但PVC下游需求支撑不佳，市场库存高位，且后市预期持续入库，这使得PVC市场对增塑剂的需求支撑减弱。随着PVC春节检修季的到来，增塑剂的需求预期进一步下降。在供应充足而需求不佳的情况下，增塑剂的利润大幅下降。上游辛醇市场的超预期下跌更是给增塑剂市场带来了成本端的利空，导致DOP和DOTP的市场价格大幅下行。

DOP价格走势

DOTP价格走势

四、后市展望：短期内辛醇市场或仍存下行可能

从目前的市场情况来看，主流工厂正常运行，供应相对充裕，工厂库存压力依然存在。下游DOP和DOTP的采购主要以刚需为主，对市场的支撑力度有限。因此，预计短期内辛醇市场或仍存在下行的可能性。市场参与者需密切关注供需变化及进口情况，以制定合理的经营策略。

来源：芯化和云Chemcloud

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