导语：2024年一季度，国内双酚A市场进入了一个全新的发展阶段。国产供应的进一步扩张与市场需求的不匹配，导致产品价格持续下滑，行业亏损加剧。同时，进口量大幅萎缩，而出口量则呈现明显增长。

一、供需矛盾凸显，国产供应过剩

一季度，国内双酚A市场迎来了两套新装置的投产，分别位于青岛海湾和恒力石化，每套装置的年产能均为24万吨。这使得双酚A的总产能达到了535.5万吨，国产供应能力得到了进一步的提升。然而，与供应量的增长相比，市场需求并未同步提升，导致供大于求的矛盾愈发凸显。据统计，一季度双酚A的总产量约为99.8万吨，虽然环比和同比均有所增长，但产能利用率却同比下降了7.4个百分点，达到了70.1%。

图1 2022-2024年中国双酚A国内产量对比图

在下游需求方面，双酚A的两大主力下游表现各异。PC行业受益于原料双酚A价格的走低以及国内需求的推动，产量增长明显。而环氧树脂行业则由于原料价格下行、需求跟进迟缓以及行业库存高企等因素，导致产能利用率偏低。因此，即使考虑到双酚A的进出口影响和年末库存，一季度国产量与下游需求之间仍存在明显的差距。

表1 2024年一季度双酚A供需变化表

单位：万吨

二、市场价格震荡下行，振幅缩窄

受供需失衡的影响，一季度双酚A市场价格整体呈现震荡下行的趋势。季度均价较上季度和去年同期均有所下降。华东主流市场的价格运行区间也相对较窄，高低端振幅较去年同期有所缩窄。导致双酚A价格下行的主要原因包括国产供应的增加、新产能的释放、市场竞争的加剧以及经济恢复不及预期等。这些因素共同作用下，市场心态整体偏弱，各区域之间的价差也在不断拓宽。

 2022-2024年华东双酚A市场走势图

三、行业亏损加剧，成本压力显现

与市场价格的下行相对应的是，双酚A行业的亏损也在不断加剧。一季度双酚A的平均毛利为负值，且亏损额较上季度和去年同期均有所增加。这主要是由于双酚A价格的走低以及原料成本的相对高位所致。尤其是纯苯价格的强势表现，使得酚酮成本承受较大压力。在这种情况下，双酚A行业的成本压力明显，亏损不断加剧。

 2024年一季度双酚A行业成本毛利变化

单位：元/吨

四、进出口格局变化，出口增长明显

随着国内双酚A产能的扩张和供应量的增加，其对进口的替代效应逐渐显现。一季度双酚A的进口量大幅下降，而出口量则呈现明显增长。主要出口方向为近洋的东南亚区域，其中对泰国的出口量占比最高。这一变化表明，国内双酚A市场正在逐步走向国际化，出口成为缓解国内供需矛盾的重要途径。

 2024年1-2月双酚A进出口变化

单位：吨

五、展望二季度：供需格局难改，进出口趋势延续

进入二季度，国内双酚A市场仍将面临供需格局难以改变的局面。虽然部分装置存在检修计划，但仍有新装置计划投产，国产供应仍将保持充足。同时，由于中国双酚A价格相对于进口具有优势，预计后续进口将继续萎缩，而出口增长的趋势则将延续。在这种背景下，双酚A市场价格或仍将面临下行压力，行业亏损情况可能难以改善。

2024年一季度国内双酚A市场呈现出供需失衡、价格下行、行业亏损加剧以及进出口格局变化等特点。展望二季度，市场仍将面临诸多挑战和不确定性因素。因此，相关企业和投资者需密切关注市场动态，制定合理的生产和经营策略以应对市场变化。

来源：隆众资讯

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