一、酚酮行业产能的显著增长

2023年，酚酮行业进入扩产高峰期，新增有效产能显著。具体来说，新工厂的投产和现有工厂的扩产共同推动了产能的快速增长。新工厂6家共投产288万吨，而2家工厂的扩产也贡献了53万吨的新增产能。这使得酚酮行业合计新增有效产能达到341万吨，行业总产能攀升至1028万吨。这一增长不仅体现了行业对市场需求增长的积极响应，也预示着未来酚酮市场竞争格局的进一步变化。

二、双酚A行业产能的同步扩张

作为酚酮的下游产品，双酚A行业在2023年也经历了产能的持续扩增。年内4家工厂投产新增105万吨产能，使双酚A行业总产能达到487.5万吨。这一增长趋势与酚酮行业的产能扩张相呼应，反映了整个酚酮产业链上下游协同发展的态势。

三、产能利用率与盈利差异

进入2024年，酚酮行业新产能全面达产，整体利用率高达80%以上。这显示出酚酮行业在产能扩张的同时，也实现了较高的产能利用率，有利于行业盈利的提升。然而，双酚A行业的情况则有所不同。尽管产能有所增长，但行业整体开工率在65%-70%之间波动，显示出双酚A行业在产能利用上的不足。

这种差异主要源于盈利方面的差异。酚酮工厂可以通过调节自身负荷和业内交叉检修等方式主动去库，以缩小亏损。而双酚A作为普货流通品，去库难度较大，且下游环氧树脂行业盈利低迷，使得双酚A工厂的负荷调节对盈利影响甚微。因此，双酚A行业在盈利上面临着更大的挑战。

四、市场供应与价格波动

2024年5月20日的数据显示，尽管原料纯苯价格保持强势，但苯酚丙酮码头价格暂时持稳。苯酚码头价格在7700-7750元/吨之间，丙酮码头价格在7950-8000元/吨之间。这一价格水平反映了当前市场的供需状况。同时，由于低价难买，市场供应相对紧张。

此外，纯苯价格的持续高位对酚酮和双酚A行业都带来了一定的成本压力。从价差的角度来看，苯酚的让利空间有限，这使得酚酮工厂在成本控制上面临更大的挑战。然而，随着进口沙特货源在6月的到货，现货流通量将有所增加，这有望为苯酚和丙酮对双酚A的让利提供空间。

来源：百川盈孚

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