一、酚酮产业链价格整体上涨

上周，酚酮产业链成本传导通畅，大部分品目价格均呈现上涨态势。其中，丙酮的涨幅尤为显著，达到2.79%。这主要得益于丙烯市场供应减少，成本面支撑强势，导致市场商谈上涨。国内丙酮工厂开工负荷受限，产品优先供应下游，市场现货流通紧张，进一步推动了价格的上涨。

二、MMA市场供应紧张与价格波动

与产业链其他品目不同，MMA上周均价延续下跌态势，但日度价格走势显示先跌后增。这是由于部分装置计划外检修，导致MMA开工负荷率下降，市场现货供应偏紧。叠加成本支撑作用，市场价格实现上涨。这一现象表明，尽管短期内MMA价格受到供应紧张的影响，但成本因素仍对市场价格起到支撑作用。

三、纯苯-苯酚-双酚A链条成本传导分析

在纯苯-苯酚-双酚A链条中，成本的传导作用依然积极。纯苯虽然面临沙特后续增产的悲观预期，但华东主港去库和后续到货有限，导致市场供应紧张，拉动价格上涨。苯酚与上游纯苯价格倒挂空间创今年新低，成本端提振作用较强。双酚A现货流通量不充裕，叠加成本压力，从成本端和供应端对价格形成支撑。然而，下游价格涨幅不及原料增长幅度，表明成本向下游传导面临一定阻力。

四、酚酮产业链整体盈利状况

尽管酚酮产业链整体价格有所上涨，但整体盈利状况仍不乐观。酚酮联产理论亏损925元/吨，但较上周相比亏损幅度有所减少。这主要得益于苯酚、丙酮价格上涨，且相对原料纯苯及丙烯，综合上调幅度更大，利润空间略有扩增。然而，下游产品如双酚A的盈利情况表现不佳，理论亏损达到964元/吨，较上周相比亏损幅度有所增加。因此，需要关注后期酚酮及双酚A装置是否存在减产和停车计划。

五、丙酮加氢法异丙醇与MMA盈利对比

在丙酮的下游产品中，丙酮加氢法异丙醇的盈利状况明显下滑，上周平均理论毛利在-260元/吨，环比下降50.00%。这主要是由于原料丙酮价格相对高位和下游异丙醇价格上涨幅度相对较小所致。相比之下，MMA的价格及利润空间虽有缩减，但依旧保持较强盈利能力，上周行业平均理论毛利在4603.11元/吨，是酚酮产业链中盈利水平最高的品目。

六、重点关注及风险提示

来源： 卓创化工、化易天下

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