一、10月苯酚市场波动分析

进入10月，苯酚市场受到进口集中到货的影响，价格出现显著波动。国庆假期后，业者积极递盘出货，导致华东港口苯酚价格从节前的8600元/吨迅速下跌至7550元/吨。然而，由于进口货略微延期，以及业者集中补空交付合约等多种因素，苯酚价格逐渐反弹至7750元/吨。但好景不长，补空结束后，纯苯端价格坍塌，苯酚价格再次走低。

二、10月丙酮市场表现

与苯酚相比，10月丙酮市场表现尚可。在7-8月份快速下跌后，9-10月份丙酮经过盘整，码头库存得到有效消化，下降至2万吨左右。同时，由于10月份工厂现货出售有限，且码头合约交付有延迟，丙酮价格试探性冲击6000元/吨。然而，由于终端买盘跟进不足，价格最终回落。

三、11月酚酮装置变化及产量预测

进入11月，酚酮装置变化频繁。山东合计70万吨酚酮装置停车检修7-10天，而新装置25万吨装置在11月初产出合格品外售。上海40万吨酚酮装置在11月19日至11月28日停车检修，配套双酚A也有检修计划。广东30万吨酚酮装置11月暂不安排开机，而江苏某48万吨酚酮装置计划在11月中旬开机。尽管11月存在新增产能投放，但国内检修并存，对冲了新产能的产量。预计11月苯酚产量为45万吨，环比10月减少2.63万吨；丙酮产量为28.1万吨，环比10月减少1.56万吨。

四、进口量与供应端分析

目前具体的进口量暂不明确，但根据往期数据，苯酚进口量暂预测在2.5万吨，丙酮预测在3万吨，处于前期均值水平。供应端存在减少的趋势。然而，主力下游双酚A且外采酚酮的双酚A装置亦有检修，预计11月双酚A产量为32.6万吨，环比10月减少3.93万吨。这导致酚酮工厂苯酚外售量减少0.71万吨，丙酮外售量减少0.58万吨。

五、市场影响及价格预测

苯酚丙酮供应端微减，但对市场影响有限。11月主要关注成本端拖拽情况。目前酚酮工厂微亏运行，一体化工厂保持盈利，暂难发生集中减产的情况。但双酚A目前亏损且累库，需要随时关注是否存在负反馈。酚醛树脂行业处于淡季，难有增量。因此，苯酚整体趋弱看待，但下探空间有限。近期存在惯性下跌可能，对华东港口苯酚价格预测在7250-7650元/吨。丙酮方面缺乏大涨驱动，11月初仍有万吨丙酮到港，虽然多为终端所有，但码头库存仍有体现。短期丙酮价格预计将在5800-6100元/吨区间整理。

来源：百川盈孚

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