环氧树脂市场分析，节后备货需求能否带动价格上涨？
一、春节假期内环氧树脂市场行情分析 在2025年
2025-02-05 10:57:52
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一、春节假期内环氧树脂市场行情分析
在2025年春节假期期间，国内环氧树脂工厂装置多数处于停车检修或降负状态，导致产能利用率大幅下降至32.63%。与此同时，下游终端企业也多处于退市休假状态，暂无采购需求，使得市场整体交投趋于停滞。
表1 2020-2024年春节假期前后环氧树脂价格涨跌趋势
来源：隆众资讯
回顾过去五年春节假期期间的环氧树脂市场表现，可以看出，春节期间环氧树脂价格多以维稳为主，仅在2021-2022年期间出现小幅上涨。而春节后一周，环氧树脂价格通常会出现显著涨势，这主要得益于三方面的利好支撑：一是环氧树脂工厂出于排库考虑，供应普遍收缩；二是节后归来，业者补货及备货的刚需仍存；三是环氧树脂节后复工，对双原料补货，成本端有所支撑。然而，从节后一个月来看，环氧树脂价格多以下跌为主，这主要是由于需求跟进有限，整体环氧树脂行业供需矛盾仍存。
2024-2025年环氧树脂价格趋势图（元/吨）
数据来源：隆众资讯
二、春节期间环氧树脂供应情况
据统计，2025年春节期间，国内环氧树脂产能利用率及产量继续下滑，供应大幅缩减的特征延续。截止至2月4日，国内液体、固体环氧树脂产能利用率分别为37.61%和10.43%，较节前分别下降了16.55个百分点和14.16个百分点。尽管液体环氧树脂产能利用率处于近三年高位，这主要是由于风电订单支撑，部分液体环氧树脂工厂交付订单，春节假期内生产装置正常运作，但从整体来看，预计节后国内环氧树脂供应仍将维持低位姿态。
国内环氧树脂产量趋势图（万吨）
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国内环氧树脂产能利用率趋势图
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三、下游需求情况
进入1月，从下游终端市场表现来看，需求跟进不足的主要原因在于下游终端新增订单有限。部分涂料、电子等企业成品库存偏高问题仍未解决，叠加盈利水平修复有限，故下游相关领域企业生产积极性未有明显提升，从而拖累对原料的采购及入市意愿。除风电行业消费偏高外，其余领域消费均处于偏低水平。预计节后市场交投气氛维持不温不火态势，需求端整体难有明显改善。
表2 国内环氧树脂上下游从业者情绪预期调查
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四、春节假期后环氧树脂市场趋势展望
截至2025年2月4日，对国内环氧树脂样本企业的2月心态调研结果显示，60%的业者看涨，20%的业者看空，20%的业者看震荡整理。看涨者认为，春节复工后，下游刚需补仓或一定程度带动环氧树脂市场小涨。看空者则认为，下游需求跟进迟缓，加之原料端利好支撑不明显，市场震荡下行概率较大。而看震荡整理者认为，受下游风电订单支撑，尽管存在利空因素，但环氧树脂市场或维持区间窄幅调整。
整体来看，市场业者对后市价格的看涨心态略占上风。部分客户表示，尽管环氧树脂市场价格节前已涨至高位水平，但在下游终端需求支撑下，叠加企业库位偏低，仍有推涨空间。因此，预计春节假期后，受低供应、低库存以及节后备货需求回升的共同作用，环氧树脂市场窄幅上行概率偏大。节后返市，下游涂料、风电、电子电工行业或阶段性刚需补仓；环氧树脂生产企业在无库位压力下或小幅推涨。然而，伴随阶段性补货结束，市场将逐步恢复理性。
来源：环氧树脂交流与交易、隆众资讯、化易天下
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