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万吨乙烯项目集中落地！产能扩张潮下，行业过剩压力凸显

2026年国内百万吨级乙烯项目迎来集中推进窗口，一批重大炼化项目相继进入环评公示、设备安装、联动试车阶段。兰州石化乙烯改造项目9月10日环评获受理，计划关停24万吨老旧乙烯装置，新建100万吨乙烯，依托“一头两尾”工艺布局POE、EVA、UHMWPE等高附加值新材料；同期，中沙古雷乙烯进入联动调试、塔里木120万吨乙烯产出合格产品、华锦阿美165万吨乙烯冲刺试开车，蓝海通州湾、中海壳牌惠州三期、茂名石化改造等项目同步推进，百万吨规模已经成为新建乙烯项目的行业标配。但产能集中投放与下游需求增速严重错配，市场供强需弱格局确立，行业或将迎来长达5年以上的下行周期。

一、2026百万吨乙烯项目清单，按建设阶段划分

（一）投料产出/联动试车阶段

1. 独山子石化塔里木二期，120万吨/年乙烯。选址新疆巴州库尔勒石化园区，2026年7月16日一次开车成功产出乙烯产品，定位绿色低碳示范基地，配套两套45万吨全密度PE、30万吨LDPE/EVA、45万吨PP，打造中西部300万吨级乙烯基地，布局碳捕集配套设施。
2. 中沙古雷乙烯（福建中沙），规划150万吨乙烯，最高口径180万吨。落地漳州古雷石化基地，由SABIC与福建能化合作，总投资约448亿元；配套150万吨裂解、100万吨PE、95万吨PP、29万吨PC。8月裂解气压缩机完成吊装，推进中交与联动试车，原计划2026年8月底投产，预计年产值340亿元，配套华为智能工厂。
3. 华锦阿美项目，165万吨乙烯+1500万吨炼油，辽宁盘锦，北方华锦、沙特阿美、盘锦鑫诚联合投资，总投资837亿元。2026年9月全面冲刺试开车，32套主装置分三条生产线推进。下游包含FDPE、HDPE、LDPE、POE、CHPPO、ABS等产品，补齐北方区域高端聚烯烃材料缺口。

（二）设备安装、中交攻坚（2026-2027投产）

1. 兰州石化转型升级乙烯改造，新建100万吨乙烯，兰州西固厂区，9月10日环评受理，总投资约232亿元。关停原有24万吨老乙烯，新建裂解装置，采用“一头两尾”模式，新建+利旧冷分离单元。同步改造炼油装置，新增碳二回收、PSA装置；下游布局FDPE、PP、POE、EVA、UHMWPE等产品，聚烯烃产能由117.85万吨提升至215.41万吨，属于典型老厂减油增化项目。
2. 茂名石化炼油转型+乙烯提质，总投资约300亿元，广东茂名。2026年1月大件吊装，6月工程进度63%，计划年底中交，乙烯扩能至164万吨，炼油产能1800万吨，由SEI总承包，推进华南老炼化基地升级。
3. 中海壳牌惠州三期，160万吨乙烯，惠州大亚湾，中海油壳牌合资，总投资480-521亿元。配套mLLDPE、PP、EO/EG、LAO、PAO等18套装置，2026年3月大型设备吊装完成，计划2027年二季度机械竣工，建成后中海壳牌乙烯总产能可达380万吨，主打茂金属、高端α-烯烃与润滑油基础料。

（三）环评/招标前期，2026年取得实质进展

1. 蓝海新材料通州湾二期，100万吨轻烃裂解乙烯，江苏南通，中石油全资，总投资222.4亿元。2026年6月环评征求意见，9月启动基础设计招标，依托乙烷/LPG原料路线，配套FDPE、POE、PP等，和一期高端聚烯烃装置协同。
2. 大连石化西中岛搬迁，120万吨乙烯+1000万吨炼油，中石油项目，总投资685亿元。2026年1月用海公示、可研获批，年内启动土建，下游聚焦POE、CHPPO新材料。
3. 中科炼化二期，120万吨乙烯，广东湛江，中石化，处于环评阶段，计划2026开工，2027-2028投产，完善华南烯烃产业集群。
4. 岳阳炼化一体化，100万吨乙烯，湖南岳阳，总投356.8亿元，14套下游装置，2026开展前期筹备，预计2028投产，填补华中乙烯自给缺口。
5. 洛阳百万吨乙烯，100万吨，河南洛阳，中石化，总投资278亿元，13套下游装置，计划2026开工，替代区域老旧小乙烯产能。
6. 古雷炼化二期，150万吨乙烯+1600万吨炼油，漳州古雷，总投711亿元，土建施工阶段，与中沙古雷项目差异化布局，强化芳烃烯烃一体化。
7. 裕龙石化乙烯配套项目，山东龙口裕龙岛，民营炼化，整体投资超千亿，PE下游装置计划2026下半年推进，项目建设周期较长。

补充项目：广西石化钦州40万吨EVA装置，2026年1月开工，预计2027年后投产；塔里木二期EVA装置随乙烯主线同步投产。

二、产能扩张背后的行业内卷，供需错配压力持续

第一，产能投放节奏大幅超越需求增长。2025年末国内乙烯产能接近6300万吨；2026年国内13套乙烯项目合计新增852万吨产能，年末总产能有望突破7000万吨，行业开工率回落至76%-85%。2025年国内乙烯消费量6851万吨，同比增长7%；2026年消费预计仅提升至7100万吨，增量不足300万吨。大量新增产能释放，不断压缩产品价差，炼化企业盈利持续变薄。

第二，聚烯烃赛道全线内卷，高端新材料红利快速消退。PE新增产能集中释放，塔里木、华锦、古雷等项目带来285万吨新增PE供给。PP国内已经实现自给，叠加大量PDH项目规划，市场竞争激烈。此前高景气的POE、EVA赛道迎来集中扩产，兰州、华锦、蓝海等项目陆续投产。光伏需求若不及预期，光伏级EVA也将陷入价格战。国产化落地打破海外垄断，但产能扎堆投产，行业红利快速消失。

第三，全球乙烯同步扩产，中国是新增主力。BNEF数据显示，2026全球乙烯净增1460万吨，中国占比56%；全球PE新增1470万吨，远超前五年年均540万吨。外资策略分化，英力士等企业退出部分实体业务，巴斯夫、壳牌、SABIC持续布局国内高端新材料赛道，避开通用料红海市场。

第四，老旧产能退出节奏滞后于新项目投产。兰州主动关停24万吨老乙烯属于少数案例，国内仍存在一批高能耗、产品同质化的小型乙烯装置。新装置持续投产，老旧产能出清缓慢，加剧供给过剩。中国石化报社研判，高成本产能面临出清压力，本轮行业低谷或将维持5年甚至更长。

三、过剩周期，三类乙烯项目具备较强抗风险能力

一是轻烃/乙烷原料路线项目，处于成本曲线左侧。蓝海通州湾等沿海轻烃裂解项目原料成本显著低于油制乙烯，在行业低谷阶段依旧保有稳定现金收益；传统重油路线通用料装置盈利压力更大。 二是具备差异化牌号的项目，不单纯生产通用PE、PP。惠州三期的α烯烃、PAO；古雷PC配套聚烯烃；兰州、蓝海布局的POE、UHMWPE，核心竞争力来自下游客户认证与产品稳定性，不是单纯产能规模。 三是老厂以新带老、减油增化改造项目。兰州、茂名、洛阳等基地改造，压减成品油产能、提升化工品产出，配套电驱三机、碳回收等节能技术，契合国内双碳政策；但如果改造只是新增普通聚烯烃产品，依然会面临投产承压的局面。仅简单复制“百万吨乙烯+HDPE+LLDPE+PP”通用料组合的项目，在本轮周期大概率投产即亏损。

四、行业下行周期，化工人才价值重构

1. 原料优化与裂解工艺工程师：轻烃裂解、进料优化、碳二回收、PSA系统、裂解炉优化人才紧缺，能够持续降低装置能耗的技术人员，溢价明显。
2. 新材料牌号开发工程师：POE、EVA、UHMWPE、茂金属膜料、光学PC的牌号开发与下游应用工程师，需求集中在古雷、惠州、兰州等新材料项目，薪资远高于普通装置操作岗。
3. 数字化与碳管理人才：乙烯装置AI优化、数字孪生、碳核算、产品碳足迹相关人才，能耗与碳成本成为炼化企业核心竞争力，碳管理岗位已经转变为利润相关部门。
4. 老厂改造统筹人才：老旧装置关停、系统切换、利旧设备改造项目难度高，兰州式改造项目催生大量复合型工程管理人才，未来五年稀缺性高于新建项目人员。

2026年国内百万吨乙烯项目集中上马，看似产业蓬勃扩张，实则供需基本面已经转弱。国内乙烯产能年底或将突破7000万吨，但消费增量有限，全球新增产能过半来自中国。通用PE、PP供给过剩加剧，曾经紧俏的POE、EVA赛道也逐步进入红海。

来源：化工观察、化易天下