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全球化工 50 强榜单，中石油跃居全球第三，行业迎来周期分化

一、榜单统计基础说明

美国《化学与工程新闻》（C&EN）发布 2026 年全球化工企业 50 强榜单，榜单依据各家企业2025 年化学品销售额进行排序，是观察全球头部化工企业竞争格局、产业景气度的核心参考。本次榜单企业排名、营收表现较上一轮出现多重关键变化，下文从五大维度系统解析。

二、榜单核心变化盘点

2.1 全球前三席位重构，中国石油首次跻身全球第三

2026 年榜单全球前三名格局更新，依次为巴斯夫、中国石化、中国石油。 巴斯夫以 2025 年化学品销售额 674 亿美元继续稳居全球第一位。中国石油实现历史性突破，超越陶氏化学、LG 化学升至全球第三；陶氏化学多年占据第三名、LG 化学长期位列第四，本次名次同步下滑。

本次入围榜单的中国企业合计 9 家清单：中国石化、中国石油、万华化学、台塑企业、荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、恒逸石化、新凤鸣集团。

图1 2025年全球化工50强销售额（单位：亿美元）

2.2 2025 年超七成头部企业营收下滑，行业整体景气偏弱

2025 年全球化工 50 强中，38 家企业化学品销售额同比下降，占比 76%，直观反映全年化工市场整体承压。 仅有 12 家企业实现销售额同比上涨：林德、液化空气、万华化学、信实工业、信越化学、雅苒国际、东丽工业、雪佛龙、美盛、新凤鸣、北欧化工、Nutrien。 其中万华化学、雅苒国际、Nutrien 同比增速同为 12%，为榜单增速第一梯队；林德、美盛、新凤鸣紧随其后。

营收增长主要分为两类驱动：一是产品售价与销量同步上行；二是新增产能投产带来增量。上涨企业集中两大赛道： 1）工业气体：半导体、AI 算力带动电子特气长期订单，叠加医疗、制造业稳定需求，企业依靠海外并购、长协锁价支撑业绩； 2）农化化肥：全球粮食安全推动备货需求，钾肥、氮肥价格上行，叠加能源成本回落，拉动相关企业出货。

营收降幅方面，帝斯曼同比下滑 26%，跌幅居首；壳牌化学、沙特基础工业（SABIC）、西布尔等企业降幅超过 15%，周期下行压力凸显。

图2 2025年全球化工50强业绩同比变化率

数据来源：《化学与工程新闻》

2.3 榜单名次大幅波动，20 家企业排名上行、17 家下行

50 强内部排位竞争激烈：20 家企业名次提升，17 家名次下滑，剩余企业排名持平。

• 名次下滑代表企业：帝斯曼下降 10 位（29 名→39 名），为降幅最大；壳牌下滑 8 位（41 名→49 名）。此外陶氏、沙比克、利安德巴赛尔、台塑、荣盛石化、东方盛虹、科思创等排名同步走低。
• 名次上升代表企业：雅苒国际提升 7 位（28 名→21 名），上涨幅度最高；美盛、Nutrien、新凤鸣、万华化学、林德集团排名均明显上行。

图3 2026年全球化工50强排名增减变化

数据来源：《化学与工程新闻》

2.4 国别格局：中国持续位居全球化工销售额第一

按企业所属国家汇总统计： 2025 年中国上榜企业化学品总销售额超 2120 亿美元，同比下降 5%，持续保持全球首位；美国紧随其后，总额超 1728 亿美元，同比下滑 3%。

国别增长呈现明显分化：仅法国、挪威、印度、加拿大、奥地利上榜企业整体销售额同比上行，挪威、加拿大增速最高（12%，代表企业：雅苒国际、Nutrien）。荷兰跌幅最大（26%，帝斯曼），沙特阿拉伯次之（17%，SABIC）。

图4 2025年全球化工50强分国家（地区）业绩汇总

数据来源：《化学与工程新闻》

行业逻辑解读：全球化工同质化竞争加剧，企业普遍存在让利走量现象；终端需求难以支撑高端化工品持续消费，是多数企业销售额收缩的核心诱因。

2.5 近五年头部 5 强长期对比：巴斯夫持续营收萎缩

复盘近五年全球 TOP5 企业营收走势：五家中四家规模实现五年维度增长，仅巴斯夫持续走弱。 巴斯夫 2020 年化学品销售额 675 亿美元，2025 年为 674 亿美元小幅回落；对比历史峰值 930 亿美元，累计缩水 256 亿美元，降幅超 27%。 中国石化、中国石油、埃克森美孚、陶氏化学五年维度营收有所增长，但较 2021–2022 年行业景气高点均出现明显回调。

图5 过去5年全球化工5强业绩变化情况（单位：亿美元）

数据来源：《化学与工程新闻》

三、产业总结与贸易端启示

从榜单信号来看，全球头部化工企业营收普遍承压，行业整体增长动能减弱，正式进入周期调整阶段。赛道分化趋势持续强化：工业气体、全球化肥农化抗周期属性突出；大宗炼化、通用塑料相关企业受供需压制业绩承压。

对于国内化工贸易从业者：一方面，中石油、中石化稳居全球前列，国内炼化龙头全球影响力持续抬升；另一方面，国内 9 家企业上榜，国内石化产业集群优势稳固。未来市场竞争将进一步由规模竞争转向高端产品、成本控制、全球化渠道能力竞争，细分差异化赛道将具备更强盈利韧性。

来源：化工平头哥、化易天下